叁鑫策略长江有色：屏息静候美联储决议谨慎氛围弥漫 9日铅价或涨跌不大

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　　【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收跌，开盘报2008美元/吨，高点报2016美元，低点报1996美元，尾盘收于1998.5美元，下跌10.5美元；成交量5499手。国内夜盘沪期铅弱势震荡，尾盘小幅收跌，主力合约沪铅2601收报17320元/吨，跌幅为0.03%。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：当前市场聚焦即将公布美联储议息决议（会议于当地时间12月9日开始，10日结束，利率决议结果于北京时间12月11日凌晨3：00公布），同时，日本央行加息在即，引发套息交易反转与全球资产抛压。隔夜市场表现为：美元与美债收益率齐升，黄金、美股收跌，唯纳斯达克中国金龙指数上涨。中国政治局会议为明年定调“更加积极的财政政策”，美联储的降息决议即将出炉，欧洲央行释放不同信号——一场静默的全球货币政策博弈正在进行，多头保持观望情绪，本交易日铅价或窄幅震荡。

　　从供应格局看，原料约束与产能收缩形成双重支撑。上游铅精矿供应维持偏紧态势，加工费持续低位运行，对冶炼端形成刚性成本支撑。同时，北方矿山季节性减产与进口补充不足，进一步加剧原料获取难度。中游冶炼环节，原生铅企业检修增加，再生铅则因废电瓶流通货源偏紧而产能释放受限，共同导致12月供应存在明确减量预期，推动市场呈现结构性收紧。

　　从需求层面看，季节性回暖与结构性压力并存。下游铅酸蓄电池行业进入传统产销旺季，尤其在汽车起动电池领域存在刚性采购需求，对价格形成底部支撑。然而需求复苏呈现明显分化，部分领域步入淡季，且长期面临锂电池等替代技术的结构性压力，导致下游备货心态普遍谨慎，整体以按需采购为主，难以对价格形成强劲的单边驱动。

　　今日走势预测：

　　当前市场陷入多空拉锯，价格在产业面的强劲支撑与宏观面的回调压力间高位震荡。支撑主要来自历史低位的库存水平、高企的原料成本及部分领域的刚性需求。压力则源于技术面的超买状态及对前期利好充分计价后的上行动能不足。短期走向将取决于美联储政策、库存变化及旺季实际需求强度等关键信号的指引，预计短期内铅价窄幅震荡。

　　（长江有色金属网cjys.cn研发团队）

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